Предметы

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Проведем оценку эффективности нашего финансового плана.

Оценим эффективность проекта на основе расчета чистого приведенного дохода (NPV).

Чистый приведенный доход рассчитывается по формуле (1):

, (1)

где NPV – чистый приведенный доход;

Рк – годовые денежные поступления;

r – ставка дисконтирования (30%);

к – количество лет

IC – стоимость проекта.

NPV= = 26,75 млн. руб.

Так как NPV>0 – проект следует принять.

Далее проанализируем проект по сроку окупаемости РР (чем ниже срок окупаемости, тем лучше). РР проекта равен 4 годам. Следовательно, по критерию окупаемости данный проект достаточно выгоден, так как окупаемость средств, вложенных в проект, достаточно короткая.

Анализ по индексу доходности инвестиций PI, чем выше доходность, тем лучше.

PI = . (2)

PI = /20 = 2,338.

По критерию доходности инвестиций проект достаточно выгоден.

Общий вывод: проект выгодный, при приведенных выше условиях его следует принять. Предприятие сможет расплатиться по кредиту и начнет получать прибыль. Следовательно, данный план будет достаточно успешен.

В целом за счет реализации данного проекта деятельность предприятия станет более эффективной, что позволит предприятию улучшить свое финансовое положение, повысить свою конкурентоспособность и занять достойное место на рынке.

Далее проведем прогнозирование финансового состояния данного предприятия. Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценке его возможностей в перспективе.

Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия.

Существует два главных метода финансового прогнозирования. Один из них – так называемый бюджетный – основан на концепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой части бизнес-плана.

Второй метод, обладающий преимуществами простоты и лаконичности, мы рассмотрим на примере ОАО «ГЗЦ».

Речь пойдет о так называемом «методе процента от продаж» и «методе формулы».

Для расчета эффективности и срока окупаемости проекта необходимо сравнить прибыль, получаемую ОАО «ГЗЦ» от реализации продукции, с расходами на проведение мероприятий по улучшению финансового состояния.

Для определения прибыли, которую получит предприятие в 2015 году, на основе экстраполяции был проведен трендовый анализ выручки и себестоимости выпускаемой продукции.

Данные по выручке и себестоимости выпускаемой ОАО «ГЗЦ» в 2009-2014 гг. представлены в таблице 13.

Таблица 13

Данные о выручки и себестоимости выпускаемой продукции ОАО «ГЗЦ» в 2009-2014 гг.

Год Выручка, тыс. руб. Себестоимость, тыс. руб.
2009 2984357 1954720
2010 3154842 2054870
2011 3244007 2155036
2012 4292909 2409682
2013 4318703 2409522
2014 4472818 2514546

Для прогнозирования динамики выручки проведем аналитическое выравнивание данного ряда.

По динамическому ряду определим основную тенденцию динамики методом аналитического выравнивания, используя данные вспомогательной таблицы 14.

В основу расчета положена прямолинейная функция: уt = a0 + a1t;

Показатели a0, a1 рассчитываются по формулам:

a0 = åy / n; a1 = åy*t / å t2. (3)

a0 = 22467636/6 = 3744606; a1 = 7842007/28 = 280072.

Получаем уравнение прямой:

yt = 3744606+280072*t.

Таблица 14

Вспомогательная таблица

Год Выручка, млн. руб. t t*y t2 yt
2009 2984357 -3 -8953071 9 2904391
2010 3154842 -2 -6309684 4 3184463
2011 3244007 -1 -3244007 1 3464534
2012 4292909 1 4292909 1 4024678
2013 4318703 2 8637406 4 4304749
2014 4472818 3 13418454 9 4584821
Итого 22467636 0 7842007 0 22467636
Прогноз
2015 4 4864893
2016 5 5144964

Последовательно подставляя значения времени t в это уравнение, получаем теоретические значения выручки yt.

Можем провести прогноз: возможная выручка в 2015-2016 годах (подставляя в получившееся уравнения значения годов) будет равна:

В2015 = 3744606+280072*4 = 4864893 тыс. руб.

В2016 = 3744606+280072*5 = 5144964 млн.руб.

Как можно заметить из проведенных расчетов выручка имеет тенденцию к росту, а размер выручки в 2015 году должен составить 4864893 тыс. руб.

Далее аналогично проведем прогнозирование себестоимости.

По динамическому ряду определим основную тенденцию динамики себестоимости методом аналитического выравнивания, используя данные вспомогательной таблицы 15.

Таблица 15

Вспомогательная таблица

Год Себестоимость, млн. руб. t t*y t2 yt
2009 1954720 -3 -5864160 9 1966505
2010 2054870 -2 -4109740 4 2060913
2011 2155036 -1 -2155036 1 2155321
2012 2409682 1 2409682 1 2344137
2013 2409522 2 4819044 4 2438546
2014 2514546 3 7543638 9 2532954
Итого 13498376 0 2643428 28 13498376
Прогноз
2015 4 2627362
2016 5 2721770

a0 = 2249729; a1 = 94408.

Получаем уравнение прямой:

yt = 2249729+94408*t.

Последовательно подставляя значения времени t в это уравнение, получаем теоретические значения себестоимости yt.

Можем провести прогноз: возможная себестоимость в 2013-2014 годах (подставляя в получившееся уравнения значения годов) будет равна:

СС2015 = 2249729+94408*4 = 2627362 тыс. руб.

СС2016 = 2249729+94408*5 = 2721770 тыс.руб.

Как можно заметить из проведенных расчетов себестоимость имеет тенденцию к росту, а размер себестоимости в 2015 году должен составить по прогнозу 2627362 тыс. руб.

На основе построенного тренда выручки и себестоимости и проведенного прогнозирования оценок была составлена таблица вероятных показателей эффективности деятельности ОАО «ГЗЦ» (таблица 16).

Таблица 16

Планируемые показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ГЗЦ» в 2015 г. (тыс. руб.)

Показатель 2014 г. 2015 г. (план) Отклонение
Абс. Отн.
Выручка от продажи, тыс. руб. 4472818 4864893 392075 108,8
Себестоимость продукции и услуг, тыс. руб. 2514546 2627362 112816 104,5
Валовая прибыль, тыс. руб. 1958272 2237531 279259 114,3
Чистая прибыль 941558 1076252 134694 114,3

Фактическая выручка 2014 года – 4472818 тыс. руб., прогнозируемая выручка на 2015 год – 4864893 тыс. руб. Рост выручки составит 8,8%, следовательно, пропорционально увеличим текущие активы.

Если в 2014 году чистая прибыль составляла 48,1% (941558/1958272), то и в 2015 году возьмем прирост чистой прибыли по минимум, т.е. 48,1 от размера валовой прибыли: 48,1%*2237531 = 1076252 тыс. руб. Общий прирост чистой прибыли составит в 2015 году 134694 тыс. руб. (1076252-941558).

Положение ОАО «ГЗЦ» в прогнозируемом периоде станет еще лучше: оно станет более прибыльным. В будущем и далее необходимо будет поддерживать такое финансовое состояние.

Adblock
detector